股债利差是来源于FED估值模型（美联储估值模型）的一个概念，指的是股票投资收益率和长期国债收益率的差值，即“市场收益率”高于“无风险利率”的部分。具体公式为：股债利差=1/市盈率-十年国债收益率。 股债利差实质是一种风险溢价，代表市场收益率高于无风险利率的部分。一般来说，股债利差越大，说明权益类投资收益偏高，股市比债市更具有投资价值，此时可以考虑配置一些风险资产。反之亦然。 股债利差指标在一定程度上能提示我们当前市场水平，对于投资有一定的指导意义。具体来说，股债利差与沪深300指数的收盘价走势大致相背离。股债利差的局部高位一般出现在市场底部区域，如2014/06、2016/01、2019/01、2020/03的股债利差都在6.20%以上，这时候市场价格偏低，适合入场。反之，当股债利差偏低，市场处于高位时，适合卖出持有的股票。 股债利差是投资者判断市场走势和调整投资策略的一个重要指标。但是，投资者在使用这个指标时，还需要结合其他指标和市场情况，进行综合分析和判断。同时，也需要注意指标使用的历史数据和时效性，以避免出现误判和操作失误。  |
